투자 및 M & A는 시장 경제의 중요한 부분이며, 균형이없는 시트 승부 식 토토 위험은 투자 및 M & A에서 어려운 문제입니다. 구조 조정 절차를 통해 모든 투자 및 합병 및 인수 프로젝트를 달성 할 수있는 것은 아니지만 구조 조정 절차는 투자 및 합병 및 인수의 수단이라는 것을 인식해야합니다. 재구성 절차에서 일상적인 승부 식 토토 선언 절차는 대부분의 균형이없는 시트 승부 식 토토 청산 문제를 해결할 수 있습니다. 특별한 의도적 지연 선언 문제의 경우, 재구성 투자자는 재구성 계획, 제한 법령 및 판매 스타일 재구성을 통해 싸울 수 있습니다.
투자 및 합병의 균형없는 시트 승부 식 토토의 위험
경제학승부 식 토토는 사회적 자원이 부족하다고 생각되며, 우리는 부족한 자원을 관리하고 효율성을 향상 시키며 케이크를 더 크게 만드는 방법을 연구해야합니다 [2]. 경제학자들은 일반적으로 시장 경제가 자원 할당 효율성을 효과적으로 향상시킬 수 있다고 생각하며, 투자 및 합병은 시장 경제 활동승부 식 토토 대표적인 행동이라고 생각합니다. 가치 과소 평가 이론과 시너지 효과 이론은 투자 및 합병에 대한 이론적 근거를 제공합니다. 일부 시장 참여자의 근시, 정보 비대칭 및 기타 이유로 인해 대상 회사의 시장 가치는 과소 평가됩니다. 그리고 합병 및 인수의 시너지 효과는 대상 회사의 관리, 규모 및 재무 효율성을 향상시키고 그 가치가 향상 될 것입니다 [3]. 결과적으로 투자자들은 "저렴한 가격으로 구매하고 높은 가격으로 판매"할 수있는 기회가 있습니다.
투자 행동, 투자 및 합병 및 인수는 물론 위험하며 대상 회사의 균형이없는 시트 승부 식 토토는 두통 유발 위험 중 하나입니다 [4]. 이름에서 알 수 있듯이 균형이없는 시트 승부 식 토토는 대차 대조표에 기록되지 않은 승부 식 토토와 여러 가지 이유로 재무 계정입니다. 이러한 이유는 일반적으로 책임이 발생했는지 또는 그 금액을 결정할 수 없는지 [5], 예를 들어 소송 중재가 보류중인 경우 또는 다른 사람에게 보증을 제공하는 경우 [6] [7]. 이것은 "기업 회계 표준"에서 "우발적 승부 식 토토"의 정의와 유사하다 [8]. 문헌의 관점에서, 균형이없는 시트 승부 식 토토에는 금융 직원의 업무 오류로 인해 대차 대조표 및 재무 계좌에 의도적으로 기록되지 않은 승부 식 토토가 포함됩니다. 이러한 극단적 인 균형이없는 시트 승부 식 토토 위험의 경우 변호사 실사를 식별하는 것은 매우 어렵습니다 [9]. 저자가 취급에 참여한 분쟁 중에, 투자자가 갑자기 대상 회사가 인수되기 전에 "아무도"보증 계약에 서명 한 사례가 있었으며, 대상 회사는 엄청난 보증 책임을 부여해야했습니다.
투자 및 인수에 대한 두통을 유발하는 기업 오프 균형 시트 승부 식 토토 위험에 대해, 우리 나라의 "기업 파산법"의 재구성 절차는 청소의 효과적인 수단 일 수 있습니다.
승부 식 토토 및 합병 및 인수에 대한 재구성 절차의 재구성 사유 및 해당 공간
우선, 구조 조정 절차가 모든 대상 회사에 적용 할 수는 없음을 분명히해야합니다. 기업 파산법의 두 번째 단락이 기업 파산법 제 2 조를 충족시키고 "기업 법적 사람은 기업 법적 인원이 적당한 승부 식 토토를 상환 할 수 없으며, 그 자산이 모든 승부 식 토토를 상환하기에는 불충분하거나 상환 할 수있는 능력이 부족하다"(이하 "파산의 이유"라고 언급). (이하 "재구성의 이유"라고 불리우면 재구성 절차를 입력 할 수 있습니다. "파산법 I"의 해석 [10]의 제 1 조는 "자산의 두 조건은 모든 승부 식 토토를 상환하기에 충분하지 않다"고 분명히 밝혔다. 제 2 조에서 제 4 조가 각각 "기한 승부 식 토토 상환 할 수 없음", "모든 승부 식 토토 상환 부족"및 "분명히 상환 능력 부족"에 대한보다 구체적인 조항을한다.
오랫동안 승부 식 토토 사례는 여러 가지 이유로 인해 "수용에 어려움"문제가 심각하게 나타났습니다 [11]. 저자는 "승부 식 토토법의 해석 (i)"의 공표와 "좀비 기업", "구현 및 전환"및 "비즈니스 환경 개선"을 처리하기위한 요구 사항으로 인해 "승부 식 토토 사례를 받아들이는 데 어려움"문제가 크게 향상되었으며 미래의 발전 경향이 낙관적이어야한다고 생각합니다.
저자는 투자 및 합병 및 인수의 관점승부 식 토토 두 가지 문제를 알아야한다고 생각합니다. 첫째, 파산 이유를 분명히 가진 기업의 시장 가치는 과소 평가되었으며, 투자 및 합병자 및 인수 후 가치 개선을 얻는 것은 드문 일이 아닙니다. "Vulture Investment"는 이러한 유형의 투자에 대한 이미지 제목으로, 일반적으로 위험이 높고 수익이 높다고 여겨진다 [13]. 둘째, 가치가 과소 평가 된 다른 회사들이 반드시 기업 파산법 제 2 조의 파산 이유를 충족하지는 않지만, 두 번째 단락의 재구성 이유를 여전히 충족시킬 수 있습니다. 다시 말해, "독수리"가 아닌 것으로 보이는 일부 투자 프로젝트는 또한 재구성 프로세스 프레임 워크승부 식 토토 투자 목표를 달성 할 수있는 기회를 가지고 있습니다. 요컨대, 구조 조정 절차에는 투자 및 합병 및 인수에 적용 할 수있는 특정 공간이 있습니다.
트리플 재구성 절차는 균형이없는 시트 승부 식 토토를 포함한 모든 청구 및 승부 식 토토에 대한 청산 절차입니다
기업 파산법 제 1 조는 "클레임과 승부 식 토토를 공정하게 정리하는"입법 목적과 원칙을 명확하게 규정합니다. 국립 국회의 법률 문제위원회 (Legal Affairs Committee of National People 's Congress)에 의해 수집 된 "기업 파산법의 해석"은 "파산 절차는 법원의 후원하에 파산 이유를 파산 이유를 청산하고 배포하는 것입니다. [14] 앞서 언급 한 "기업 파산법 해석"에 명시된 바와 같이 파산 청산 절차 및 재구성 절차는 "기업 파산법"의 파산 절차입니다. 대상 회사가 개편 절차에 들어가는 경우, "모든 채권자"중 하나로 균형 잡힌 시트 승부 식 토토 채권자 (이하 "균형 시트 채권자"라고 함)는 재구성 절차에 따라 주장을 해결해야합니다.
파산 청산, 재구성 또는 합의 절차이든,“모든 채권자가 공정한 상환 기회를 얻는 모든 채권자”의 목표를 달성하기 위해, 기업 파산법은 6 장에서 승부 식 토토 선언 절차를 균일하게 규정하고 있습니다. 제 47 조는 "채권자가 행사 및 청구를 선언 할 수 있다고 규정합니다. 또한, 제 59 조, 제 2 항은 또한 "청구가 아직 결정되지 않은 채권자들에게는 투표권이 투표권에 대한 청구 금액을 일시적으로 결정할 수 없다면 투표권은 행사되지 않아야한다"고 규정하고있다. 따라서 대상 기업의 비정규 시트 채권자는 대상 기업의 파산 절차에서 자신의 주장을 적시에 선언해야합니다. 일반적으로, 균형이없는 시트 채권자는 또한 자신의 주장을 적극적으로 선언 할 것이며, 투자자는 대상 회사의 균형이없는 시트 승부 식 토토를 적극적으로 조사 할 필요가 없습니다. 따라서, 구조 조정 절차를 사용하여 대부분의 균형이없는 시트 승부 식 토토의 청산을 달성 할 수 있습니다.
4 가지 특별한 상황승부 식 토토는 재구성 프로세스승부 식 토토 균형이없는 시트 채권자에 의한 선언을 지연시킬 위험이 있습니다
제 92 조, 기업 파산법 제 2 항 2 항은 채권자가 재구성 절차 중에 적시에 주장을 신고하지 않도록 취급 규칙을 규정합니다. "채권자 가이 법의 규정에 따라 자신의 주장을 선언하지 않으면 재구성 계획이 이행되는 동안 그의 권리를 행사하지 않아야합니다. 재구성 계획이 완료된 후에는 재건 계획에 규정 된 동일한 유형의 승부 식 토토 조건에 따라 그의 권리를 행사할 수 있습니다." 이 규칙에 따르면, 정상적인 상황에서, 균형이없는 시트 채권자는 재구성 절차에서 청구 선언을 의도적으로 지연시키는 것은 상환 금액의 이점을 얻지 못할 것입니다. 대신, 그들은 상환 시간의 지연으로 인해 자금의 일부의 시간 가치를 잃게됩니다.
그러나, 균형이없는 시트 책임의 금액이 높아서, 승부 식 토토의 적시 선언이 재구성 계획에서 모든 채권자의 상환율을 심각하게 줄일 것이며, 대상 회사는 재구성 후 상환 할 수있는 특정 능력을 가지고 있습니다. 승부 식 토토 선언 [15]. 재구성 계획 에이 상황에 대한 특별 조항이없는 경우, 균형이없는 시트 채권자는 제 92 조에 따라 더 많은 보상을받을 수 있습니다. 실제로, 추가 청구 선언을 의도적으로 지연시키는 경우가 발생했다 [16].
예를 들어, 대상 회사의 알려진 승부 식 토토는 500,000 위안이며, 재구성 투자자는 대상 회사가 승부 식 토토를 상환하는 데 도움을주기 위해 50 만 위안의 투자 펀드를 꺼낼 계획이며, 재구성 투자자의 알려지지 않은 비정형 시트 채권자는 백만 건입니다.
균형 잡기 오프 시트 채권자의 첫 번째 선택은 적시에 그들의 주장을 선언하는 것입니다. 재구성 계획에서 고소해야 할 총 승부 식 토토의 총액은 150 만 위안이며, 상환율은 33.3%에 불과하며, 균형이없는 시트 채권자는 333,000 위안 만 얻을 수 있습니다. 균형이없는 시트 채권자의 두 번째 선택은 의도적으로 그들의 주장을 선언하지 않는 것입니다. 현재 재구성 계획의 상환율은 100%에 도달 할 수 있습니다. 재구성 계획이 통과되고 상환율이 결정된 후, 균형이없는 시트 채권자는 청구를 다시 해제 할 것이며, 100% 상환율에 따라 백만 위안의 전액 지불을 얻을 수 있습니다. 균형이없는 시트 채권자가받은 상환 금액은 실제로 대상 회사의 성공적인 재구성 후 운영 수입에서 비롯되며, 이로 인해 재구성 투자자의 투자 수입이 손실됩니다.
승부 식 토토 청구 선언을 지연시키는 조항 지연은 더 많은 혜택을 얻을 수있는 기회를 제공합니다. 기업 파산법 제 92 조 제 2 항은 이에 대해 널리 비판을 받았다. 일부 학자들은 입법 적 관점에서 "채권자의 권리가 제 시간에 선언되지 않은 이유를 구별하고 다른 법적 영향을 미치지 않는 이유를 구별합니다. 채권자가 의도적이거나 중대한 과실로 인해 채권자의 권리를 제 시간에 선언하지 못하면 배포에 대한 권리가 상실 될 때, 그의 권리가 강력 할 때, 그의 권리가 부과 될 때, 그의 권리가 부당 할 것입니다. 전반적인 태만으로 인해 기한이 지남에 따라 법원은 비슷한 승부 식 토토보다 낮은 조건에 대한 지불을 받기 위해 통치 할 수 있습니다. "[17] 실현할 수 있다면 실제로 효과적입니다. 그러나 입법자들은 "결함의 추정은 결국 더 큰 책임이며 남용해서는 안된다"고 생각한다. [18] 현재, 우리는 현재의 법적 틀에 따라 솔루션을 찾아야합니다.
재구성 과정승부 식 토토 의도적으로 선언을 지연시키는 균형 오프 밸런스 시트 채권자와 싸우는 5 가지 아이디어
(i) 모든 채권자에게 재승부 식 토토 계획을 사용하는 구속력
제 92 조, 기업 파산법 제 1 항은 "인민 법원이 승인 한 재구성 계획은 채무자와 모든 채권자 모두에게 구속력이있다"고 분명히 규정하고있다. 입법자의 견해에 따르면, 앞서 언급 한 "모든 채권자"에는 재구성 계획에 투표 할 때 동의하고 반대하는 채권자와 재구성 계획에 참여하지 않은 채권자가 포함됩니다 [19]. 제 92 조 1 항에 따라, "이 법의 조항에 따라 주장을 선언하지 않은 채권자"는 "재구성 계획"의 조항에 따라 승부 식 토토를 지불 할 수있다. 저자는 개편 계획에 묶인 "모든 채권자"에는 선언을 지연시키는 균형 오프 시트 채권자가 포함된다고 생각합니다.
개편 계획은 채권자가 채권자 및 승부 식 토토를 청산하고 채권자 회의 결의를 통해 채무자 재구성을 실현하는 것과 같은 문제를 주선하는 특별 계약이라고 생각합니다 [20]. 파산법 및 재구성 시스템의 목적과 재구성 계획에 대한 법원의 강제 승인의 결론을 언급하면, 재구성 계획은 또한 채권자의 최선의 이익의 원칙, 공정한 대우의 원칙 및 절대 우선 순위 원칙을 준수해야합니다 [21]. 이러한 원칙은 일반적으로 재구성 계획이 채권자가 얻을 수있는 상환 금액을 임의로 줄이지 않기 때문에 이해 될 수 있습니다. 다시 말해, 재구성 계획이 파산법의 원칙을 준수하고 의무적 조항을 위반하지 않는 한, 계약의 성격에 따라 당사자의 의지의 자율 원칙을 따를 수 있습니다.
1. 승부 식 토토 선언 마감일은 개편 계획에서 합의됩니다
따라서 재구성 투자자는 관리자에게 재구성 계획에 특별 계약을 추가하여 승부 식 토토 선언을 의도적으로 지연시키는 행위와 싸우도록 요청할 수 있습니다. 예를 들어, 재구성 계획은 다음과 같이 규정 할 수 있습니다. "파산 절차의 효율성을 향상시키기 위해 채권자는 재구성 계획이 최신에 제출되기 전에 청구 선언 또는 보충 선언 신청서를 제출해야합니다 (청구가 확립되었는지 여부를 판단 할 수없는 청구 포함 또는 청구 금액을 포함 할 수없는 청구 포함). 그러나 행정관과 채권자의 회의는 객관적인 이유 등으로 인해 기한이 지난 주장을 여전히 인식 할 수있다 [22] [23]. " 이 조항과 함께, 관리자가 승부 식 토토 선언 기간 동안 균형 외부 시트 승부 식 토토를 검색하고 청구 선언 통지를 가능한 균형 외부 시트 채권자에게 보내는 것이 가장 좋습니다.
저자는 재구성 계획에 대한 위승부 식 토토 언급 한 합의가 재구성 절차를 통해 지불 할 가치가있는 금액을 얻을 권리를 균형이없는 시트 채권자에게 박탈하지 않는다고 생각합니다. 파산 절차의 원활한 구현을 보장하기위한 것이며, 절차 적 근거승부 식 토토 선언 시간을 제한했으며 채권자의 최선의 이익, 공정한 대우 및 절대 우선 순위의 원칙을 위반하지 않습니다. 기업 파산법 제 92 조에 규정 된 법률의 원래 의도는 의도적으로 선언을 지연시키는 채권자를 보호하는 것이 아니라 객관적인 이유로 인해 시간을 선언 할 수없는 채권자를 보호하는 것이 분명히 분명히 있습니다. 제 92 조 제 92 조의 제 2 단락승부 식 토토 채권자의 보충 선언 기간에 대한 조항은 "예"를 사용하며 효력이있는 법에 속하지 않는다 [24]. 기업 파산법 제 56 조는 다음과 같이 규정하고있다. "채권자가 인민 법원이 결정한 채무 신고 기간 내에 청구를 선언하지 않으면 파산 재산의 최종 배포 전에 추가 선언을 할 수있다." 앞서 언급 한 "마지막 분배"의 시점과 관련하여, 일부 학자들은 재구성 절차의 원활한 진도를 보장하기위한 목적으로, 채권자가 청구 선언을 보충하기위한 마감일은 재구성 계획이 투표를 위해 채권자 회의에 제출되기 전에 이루어져야한다고 믿는다 [25].
요약하면, 채권자 회의는 재승부 식 토토 계획을 통과 할 권리가 있어야하며, 객관적인 이유로 제 시간에 제 시간에 선언 할 수없는 채권자는 여전히 공정한 보충 선언을 할 수있는 기회가 있어야하며, 이는 여전히 대부분의 주제를 보호 할 권리가있는 시트 채권자를 제외 할 권리가 있습니다. 또한, 청구 마감일 마감일에 대한 앞서 언급 한 조항은 청구를 선언 한 채권자의 승부 식 토토원의 이익에 거의 영향을 미치지 않습니다. 이 조항만으로도 채권자 회의의 승인을 얻는 것은 어렵지 않아야합니다.
2. 추가 승부 식 토토 청구 선언에 대한 승부 식 토토 상환 기금의 출처는 재구성 계획에서 합의됩니다
개편 투자자는 또한 재구성 계획에 동의하기 위해 관리자와 협상 할 수 있습니다. "채권자가 재구성 계획에 의해 결정된 채무 상환 자금의 할당 전에 청구를 선언하는 경우, 재조직 계획이 채권자 회의에 의해 완료된 후에도 해당 금액이 회의를 결정한 후에도 재구성 계획이 완료된 후에도 재구성 계획이 완료된 후에도 재구성 계획이 완료된 후에도 재구성 계획이 완료된 후에도 재구성 계획이 완료된 후에는 재구성 계획이 완료된 후에는 재구성 계획이 완료된 후에도 재구성 계획이 완료되었다. 채권자 회의는 검증되고 승부 식 토토가 설정되었는지 여부와 그 금액을 결정합니다. 자금의 입금 된 부분은 그에 따라 할당됩니다. "
이 조항은 실제로 규칙을 결정합니다. 재구성 계획의 승부 식 토토 상환 자금은 일정하며 각 승부 식 토토의 상환율은 변수입니다. 보충 선언으로 인해 승부 식 토토 총액이 증가하면 승부 식 토토 상환 기금은 변경되지 않았으며 모든 채권자의 상환율은 동시에 감소합니다. 대조적으로, 또 다른 규칙이 있습니다. 재구성 계획의 승부 식 토토 상환 기금은 변수이며 각 승부 식 토토의 상환율은 일정합니다. 보충 선언으로 인해 총 승부 식 토토의 총 금액이 증가하면 승부 식 토토 상환 자금이 증가하고 모든 채권자의 상환율은 변경되지 않았습니다.
일부 반대자들은 재구성 계획의 청산 속도가 결정되면 조정할 수 없다고 생각합니다. 저자는이 요구 사항이 기업 파산법 및 관련 원칙승부 식 토토 이루어지지 않았다고 생각합니다. 예를 들어, 채권자의 최선의 이익 원칙 [26]에 따르면, 재구성 절차승부 식 토토 일반 채권자가 얻은 청산 속도는 파산 청산 과정승부 식 토토 이용할 수있는 청산 속도보다 낮지 않습니다. 위의 첫 번째 규칙에 따르면, 청구의 보충 선언으로 인한 상환율 감소의 결과는 재구성 절차와 파산 청산 절차 모두에 존재합니다. 따라서 재구성 계획의 상환율을 조정한다고해서 채권자의 최선의 이익의 원칙을 위반하지는 않습니다. 마찬가지로, 결제율 조정은 모든 일반 채권자를 동등하게 취급하고 결제 순서를 변경하지 않기 때문에이 조정은 공정한 대우 원칙과 절대 우선 순위의 원칙을 위반하지 않습니다.
위의 두 규칙 사이의 필수 차이는 보충 청구 선언의 위험이 모든 채권자 또는 재구성 투자자가 공동으로 부담하는지 여부입니다. 구조 조정 투자자들이 구조 조정 계획의 공식화와 채권자 회의에 대한 논의승부 식 토토 강력한 협상 이점을 가지고 있다면, 최종 채택 된 구조 조정 계획승부 식 토토 유익한이 규칙을 추가 할 수 있습니다.
3. 우리 나라의 상장 회사의 현재 구조 조정 승부 식 토토에 대한 관련 계약에 대한 대략적인 연구
상장 회사의 구조 조정 계획에 대한 대략적인 연구 후에, 대부분의 구조 조정 계획은이 기사에서 위에서 언급 한 승부 식 토토 선언 마감일과 유사한 계약을 가지고 있지 않다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 또한이 기사에서 위에서 언급 한 승부 식 토토 선언의 보충 선언 위험에 대한 할당 계획과 유사하지도 않습니다. 실제로 승부 식 토토 선언의 보충 선언의 위험을 감수 할 사람은 실제로 불분명하며, 이는 구조 조정 투자자에게 불필요한 위험을 추가 할 것입니다.
구체적으로, 우리 나라의 상장 회사의 재구성 계획에서 지연된 선언이 지연된 일부 균형 시트 승부 식 토토는 채무 상환 자산의 일부를 예약하는 데 사용되며 선언 확인 후 처리 된 후 [27], 기본적으로 제 92 조, 기업 2의 단락으로 처리됩니다 [28]. 이러한 계획 중 어느 것도 균형 잡힌 시트 채권자에 의한 선언에서 의도적으로 지연되는 의도적 인 지연 문제를 효과적으로 해결할 수 없으며, 선언되지 않은 청구에 대한 승부 식 토토 상환 재산의 예약 된 부분은 또한 선언 된 채권자의 상환율을 감소시킬 것입니다. "Chongqing Iron and Steel Co., Ltd. 재구성 계획"에서, 예상되는 주장의 선언되지 않은 일부에 대한 정의는 "선언되지 않았지만 책에 기록 된 주장"으로 제한된다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이는 시트 채권자에 의한 의도적 인 지연을 제한 할 수 있지만,이 패시브 정의는 충분히 제한적인 것으로 보일 수 있습니다. 나열된 회사의 현재 구조 조정 계획에서 전반적으로 92 조 2 장 단락에 따라,이 기사에 중점을 둔 균형 잡힌 시트 채권자의 지연된 문제는 충분히주의를 기울이지 않는 것 같습니다.
(ii) 승부 식 토토 법령 시스템 사용 [32]
민법의 일반 원칙이 발행 된 후, 우리나라의 소송에 대한 일반 제한 기간은 3 년이며, 권리 보유자가 권리가 손상되었고 의무자를 알고 있거나 알아야 할 날짜부터 계산됩니다 [33]. "제한 법령에 관한 규정"[34]은 또한 파산 선언 및 파산 청구를 제한 법령의 중단 이유로 사용합니다. 승부 식 토토가 채무자의 파산을 신청하는 경우, 제한 법령의 중단의 영향은 승부 식 토토에만 도달하는 것만으로도 파산 청구를 제한 법령의 중단 이유로 선언 할 필요가 없습니다. 대법원은 또한 제한 법령 조항의 이해와 적용에 대해서도 동일한 견해를 가지고있다 [35].
균형이없는 시트 채권자가 채무 청구 선언을 지연시키는 가장 좋은시기는 구조 조정 회사가 구조 조정 계획이 완료된 후 정상 운영을 재개 할 때입니다. 실제로, 채무자로부터 파산 절차를 입력하고, 사전 재교사 작업을 수행하고, 재승부 식 토토 절차로 이전하는 데 1 년 이상이 걸릴 수 있습니다. 재승부 식 토토 기간과 재승부 식 토토 계획이 구현되는 것은 드문 일이 아니며, 총 시간은 3 년을 초과합니다. 이러한 방식으로, 균형이없는 시트 채권자는이 3 년 동안 제한 법령의 이유를 통해서만 제한 법령을 방해 할 수 있으며, 이는 채무자가 재승부 식 토토 계획의 상환율을 적시에 조정할 가능성을 제공합니다.
물론 법령 제한 법령 시스템을 사용한다는 것은 채무자가 파산 절차에 오랫동안 진행될 것이며 개편 계획이 가능한 빨리 완료되기를 희망하는 승부 식 토토 프로젝트 재구성에 적합하지 않음을 의미합니다. 재구성 절차가 일반적으로 오랜 시간이 걸린다는 점을 고려하면 소송에 직면하기 위해 제한 법령을 사용하는 것은 여전히 비교적 효과적인 아이디어입니다.
(iii) 판매 재승부 식 토토 [36]
판매 스타일 재구성은 채무자가 다른 사람에게 운영 가치를 가진 자산을 판매하는 재구성 방법을 말하며, 채무자에게 자산을 양도하고 채무자를 청산하고 청산하고 할당하는 재구성 방법을 말하며, 채무자를 청산하고 청산합니다. 그것의 핵심은 채무자의 주제를 유지하기보다는 주요 사업의 존재에있다 [37]. 분명히, 재구성 계획이 완료된 후, 채무자 회사의 취소와 함께, 균형이없는 시트 채권자는 그들의 주장을 선언 할 수 없습니다. 판매 기반 재구성은 대상 기업의 쉘 자산과 같은 자산의 가치와 양도에 불편한 관리 라이센스가 낮지 만 다른 양도 가능한 자산이 높은 상황에 적합합니다. 그러나 판매 기반 구조 조정 계획은 또한 자산 양도에 대한 높은 세금 및 수수료 비용의 단점이 있습니다. 구조 조정 승부 식 토토자는 다양한 요인에 따라 판매 기반 개혁을 선택할지 여부를 결정할 수 있습니다.
6 개의 결론
일반적으로 투자 및 합병 및 인수는 시장 경제의 중요한 부분이며, 균형이없는 시트 승부 식 토토 위험은 투자 및 합병 및 인수의 어려운 문제 중 하나입니다. 구조 조정 절차를 통해 모든 투자 및 합병 및 인수 프로젝트를 달성 할 수있는 것은 아니지만, 구조 조정 절차는 투자 및 합병 및 인수의 수단이며, 균형이없는 시트 승부 식 토토 위험과 효과적으로 퇴치 할 수 있다는 이점이 있음을 인식해야합니다. 물론, 투자 및 합병 및 인수의 관점에서 구조 조정 절차의 장점은이 이상입니다. 일반적으로 투자 비용이 낮고 수익률이 높다고 생각됩니다. 그러나 복잡한 절차, 제어 가능성이 좋지 않아 긴 주기로 인해 더 높은 위험의 단점도 있습니다. 앞으로 저자는 이러한 주제를 더욱 분석하려고 노력하고 있습니다.
이 기사에서 논의 된 균형이없는 시트 승부 식 토토는 주로 투자 및 합병 전에 서명 된 "숨겨진"계약을 기반으로 형성된 균형이없는 시트 승부 식 토토를 대상으로한다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 실제로이 기사의 정의에 따르면, 균형이없는 시트 승부 식 토토의 의미는 매우 광범위합니다. 예를 들어, 보류중인 소송 또는 중재로 인해 대차 대조표에 포함되지 않은 우발적 인 승부 식 토토, 업무 관련 부상 및 근로자의 직업 질환으로 인한 승부 식 토토 및 제품 품질 승부 식 토토 등으로 인한 승부 식 토토는 모두 균형이없는 시트 승부 식 토토로 간주 될 수 있습니다. 투자 및 합병 및 인수의 관점에서 볼 때, 이러한 균형이없는 시트 승부 식 토토는주의를 기울여야합니다. 공간의 한계와 주요 토론 문제로 인해이 기사는 반복되지 않습니다.
댓글
[1] Beijing Haotian Xinhe 법률 승부 식 토토의 파트너 인 Wang Xuejun; Wang Yanbin, 베이징 호이티아 신광 변호사, 중국 법학 법과 대학 법학 법학 학사, 미국 듀크 대학교 법학 석사; Wang Mengqian, Beijing Haotian Xinhe Law Firm의 인턴 변호사, 국제 비즈니스 및 경제 대학 법학 석사, 영국 셰필드 대학교 법학 석사; Xu Jingwei, Beijing Haotian Xinhe Law Firm의 인턴 변호사, 중국 Renmin University의 법학 학사 및 법학 석사.
[2] [US] Mankun : "경제 승부 식 토토 (1 권)", Liang Xiaomin, Peking University Press, 1999 판, 5-6 페이지.
[3] "승부 식 토토 M & A 실제 운영 및 법적 위험 예방 및 통제 (제 2 판)", China Legal Publishing House, Kindle 버전, Kindle Location 811-857, 931-942.
[4] 중국 정치 과학 및 법률 대학에서 최근 소규모 수업 동창회에서 나는이 문제에 대해 수년간 수도 시장 산업에서 일한 Rong Qiuli에게 물었다. Rong Qiuli는 우발적 인 승부 식 토토를 가진 대상 회사의 설문 조사가 그들의 업무에서 가장 번거로운 문제라고 생각합니다.
[5] Chen Hong : "회사의 균형이없는 시트 승부 식 토토의 정의 및 거버넌스에 대한 연구", "Luojia Management Review"Volume 2 (1), 2018. "이것은 책임이므로, 균형이없는 시트 승부 식 토토의 출현은 일반적으로 기업의 경제적 혜택을 초래할 것입니다. 반사를위한 균형 오프 런스 시트. "
[6] "보험 그룹 통합 감독 통계 시스템 발행에 관한 중국 보험 규제위원회의 통지", "6. 균형 잡힌 시트 승부 식 토토 : 보험 그룹의 재무 보증, 기타 요약 등을 포함하여 주석에 공개 된 조정 된 대차 대차 대조표, 약속, 헌신 등을 포함하여 보험 그룹이 필요하다는 의무를 참조하십시오.
[7] "보험 승부 식 토토 회계를위한 지침 (의견 초안)에 대한 의견을 요청하는 서한을 참조하십시오.", "제 62 조
[8] 제 13 조, "Enterprise Accounting Standard No. 13- 우발 문제"의 2 항, 과거의 거래 또는 문제에 의해 형성된 잠재적 의무를 나타냅니다. 그리고 그 존재는 미래의 불확실한 문제의 발생 또는 실패로 확인해야합니다. 또는 과거의 거래 또는 사안에 의해 형성된 현재 의무, 그러한 의무의 성과는 기업승부 식 토토 벗어날 수 있도록 경제적 이익을 유발하지 않을 가능성이 없거나 그러한 의무의 금액을 확실하게 측정 할 수 없다.
[9] Shandong의 법률 회사의 변호사 Zhang Changlu는 다음과 같은 특별한 기사를 썼습니다. "재무 분석, 실질적인 테스트 분석, 현금 분석, 운영 분석 및 기타 방법을 개선 할 수있는 대상 기업의 '우발적 인 승부 식 토토'의 실사 방법은"재무 분석, 실질적인 테스트 분석, 운영 분석 및 기타 방법을 개선 할 수 있습니다. 원본 링크 : https://victory.itslaw.com/victory/api/v1/articles/article/597eb990-39c8-4d9e-bc35-5402d285e2bf? downloadlink=2&source=ios, 마지막 액세스 : 2018 년 12 월 11 일.
[10] 전체 이름 : "신청서의 최고 인민 승부 식 토토<中华人民共和国企业破产法>여러 이슈에 승부 식 토토 규정 (i) ".
[11] Xuan Hailin : "승부 식 토토 사건의 재판은 새로운 기회를 안내합니다.", "China Trial", 2011 Issue 11에 발표 됨 ", 2007 년부터 2009 년까지의 최고 인민 법원의 통계에 따르면, 국가 법원은 각각 3,817, 3,139 및 3,128 건의 3,128 건의 기업 사례를 받아 들였습니다. 기업 비즈니스 활동이 매우 빈번한 시장 경제 국가를 빠르게 발전시키는 것은 놀라운 일입니다. "
[12] 최고 인민 법원 재판위원회의 전임 회원 인 Liu Guixiang은 9 차 중국 파산법 포럼승부 식 토토 기조 연설승부 식 토토 공개 된 1 월부터 10 월까지 (2018 년 1 월부터 10 월까지), 전국의 법원은 다양한 유형의 13,836 건의 새로운 파산 사례를 받았으며 7,666 건의 결론을 내렸다. " 원본 링크 : https://mp.weixin.qq.com/s/oc_rp17bz6qxv4xw8nxynw, 마지막 방문 시간 : 2018 년 12 월 12 일.
[13] "Vulture Investment"에 대한 소개는이 기사를 참조하십시오. Wu Jiang : "Vulture Investor- PE를 개발하는 자산 관리 승부 식 토토의 역할 포지셔닝", "Economic Research Guide", 2010 년 24 월 Issue
[14] 국가 인민 의회의 법률 업무위원회 : "중국 인민 공화국의 기업 승부 식 토토법 해석", 법률 언론, 12 페이지.
[15] 이론적으로, 계약 성격의 문서로서, 재승부 식 토토 계획은 채권자 회의에 의해 승인 된 후 채권자 회의를 통해 합의율을 협상 할 가능성이 여전히 있습니다. 그러나 채권자가 합의율을 다시 낮추는 구조 조정 계획을 통과하는 것은 어렵습니다. 더욱이, 오프 밸런스 시트 채권자가 청구를 선언하기 전에 개편 계획이 완료 될 때까지 의도적으로 기다리는 경우, 재승부 식 토토 계획의 상환율 조정 가능성은 이론적으로 제거 될 수 있습니다.
[16] Wang Xinxin : "파산 절차에 대한 청구 선언에서", "2010 년 8 월 4 일, 7 판"에 발표 된 "인민 법원 뉴스"(2010 년 8 월 4 일, 7 판)에 발표 된 "승부 식 토토이자가 상표를 선포하지 않은 경우, 승부 식 토토의이자를 선언하지 않았을 때, 그리고 상표를 요청한 경우, 그리고 상표를 요청했을 때 불완전한 선언이 있었고, 상대방이 상표를 요청했을 때, 그리고 승부 식 토토를 선언하지 않았을 때, 그리고 7 판 (7 판)에 실렸다. 재구성 계획이 완료되었으며, 의도적으로 또는 의도하지 않게이 조항을 사용하여 채무자의 이익에 해를 끼칩니다. "
[17] XI WEIMING : 파산 재구성 중에 제 시간에 승부 식 토토를 선언하지 않으면 "법률 및 상업 연구"No. 6, 2012에 발표되었습니다.
[18] 전국 인민 의회의 승부 식 토토 업무위원회 : "중국 인민 공화국의 불법 행위 책임법 해석", 승부 식 토토 언론, 45 페이지
[19] 전국 인민 의회의 법률 문제위원회 : "중국 인민 공화국의 파산법 해석", 법률 언론, 법률 언론, 131 페이지. 재승부 식 토토 계획에 대한 투표에 동의, 반대 또는 참여하지 않으면, 인민 법원이 발효하는 재승부 식 토토 계획의 적용을받습니다.
[20] Zhang Shijun : "파산 재승부 식 토토 계획에 관한 연구", "회사 법률 검토", Volume 2011, pp. 168-169에 게시.
[21] Wang Xinxin : "승부 식 토토법 (제 2 판)", Renmin University of China Press, pp. 374-375.
"채권자의 최선의 이익의 원칙. 이는 재구성 계획이 계획에 반대하는 모든 채권자 또는 투자자가 재구성 과정승부 식 토토 청산 과정승부 식 토토 얻을 수있는 청산을 최소한 얻을 수 있도록해야한다는 것을 의미합니다."
"공정한 대우의 원칙은 채권자 또는 승부 식 토토자 그룹이 재구성 계획에 반대하는 경우, 재구성 계획은 이러한 상대 그룹이 공정한 대우, 즉 파산법에 따른 동일한 우선 순위 명령의 채권자가 비율 지불을 받아야한다는 것을 의미합니다."
"절대 우선 순위 원칙은 채권자 또는 승부 식 토토자 그룹이 재구성 계획에 반대하는 경우, 재구성 계획은이 그룹의 구성원이 완전히 청산 된 후에만이 그룹보다 낮은 그룹보다 낮은 다른 그룹이 청산을 받기 시작할 수 있음을 확인해야한다는 것을 의미합니다. 개편 절차. "
[22]이 기사의 첫 번째 초안을 읽은 후, 광시 법률 회사의 Li Jie 감독은 다음과 같이 제안했다. 보완 할 권리가 한 가지 크기로 제한되어 있다면, 불공평 한 상황을 일으키고 불필요한 논쟁을 일으킬 수 있습니다. 따라서 저자는 첫 번째 초안승부 식 토토 객관적인 힘 장 막힘으로 예외를 예외로 개정하고 대신 관리자 및 채권자 회의 결정에 대한 예외적으로 이니셔티브를 넘겨 주어 연체 된 청구 선언을 다루는 유연성을 높였다.
[23]이 기사의 첫 번째 초안을 읽은 후, 베이징 호이티아 신 헤르 법률 회사의 파트너 인 변호사 인 루이 지아 아 (Rui Jiehua)도 제안했다. 재구성 계획의 주요 목표는 채권자 회의와 법원의 판결 승인으로 승인을 얻는 것이며,이를 운영 할 수 있습니다. 원칙적으로, 가능한 위험을 방지하기 위해 거래의 성공을 방해 할 수는 없습니다. 저자는이 원칙에 동의하지만, 대상 기업의 특정 상황에 따라 위험을 분석해야한다고 생각합니다. 예를 들어, 민간 대출 기록이있는 민간 기업은 균형이없는 시트 승부 식 토토 위험이 높으며 예방 조치를 취해야합니다.
[24] 민법의 일반 원칙 제 143 조와 153 조에 따라 "민법 법적 행위를 무효화하는"법률 및 행정 규정의 필수 조항 "만이 민사 법률 행위의 효과를 제한 할 수 있습니다. 481 페이지의 국민 의회 입법부위원회의 "민법의 일반 원칙에 대한 해석"은 그러한 의무적 조항이 종종 국가 이익과 사회적 공공 이익에 대한 강력한 보호를 반영한다고 믿는다. 저자는 승부 식 토토법 제 92 조 제 2 항이 국가의 이익과 사회적 공공 이익을 보호하려는 강력한 입법 의도를 반영하지 않으므로 효율성을위한 필수 조항에 속하지 않는다고 생각합니다.
[25] Wang Xinxin : "파산 절차의 청구 선언승부 식 토토", "인민 법원 뉴스"8 월 4 일 7 일 판에 발표되었습니다. "저자는 파산 절차의 원활한 진도를 보장하기 위해 파산 청산 절차승부 식 토토 채권자가 파산 재산에 대한 최종 할당 계획을 보충하기위한 마감일은 채권자의 투표에 대한 회의에 제출되기 전에 청구 선언의 마감일이되어야한다고 믿는다. 유통 계획에 대한 채권자 회의에 의한 결의안은 무효화 될 것이며, 파산 재산에 대한 최종 할당 계획에 대한 인민 법원의 판결은 무효화 될 것이며, 이는 필연적으로 파산 절차에 대한 폐기물과 임박한 지연으로 이어질 것이며, 대다수의 채권자의 이익을 손상시킬 것이며, 이는 법률의 전환 절차와 관련된 절차의 제기를 손상시킨다. 채권자가 청구 선언을 보완하는 마감일은 정산 협정 초안 또는 재구성 계획 초안이 투표를 위해 채권자 회의에 제출되기 전에 이루어져야합니다. "
[26] 기업 파산법 제 87 조는 법원이 재승부 식 토토 절차의 통과를 강요하는 조건을 규정하고 있으며, 이는 채권자의 최선의 이익의 원칙을 간략하게 규정하고, 재승부 식 토토 계획 초안에 따라 상환율이 낮은 상환 비율이 낮아야한다. 재승부 식 토토 계획 초안이 승인을 위해 제출 될 때 파산 청산 절차 ... "
[27] 예를 들어, "Jiangsu Suning Shipbuilding Co., Ltd. 재구성 계획"은 24 페이지에 파산법의 규정에 따라 보호받지 못한 것으로 판결 된 후에도 법률에 의해 보호되어야한다는 주장; 이 재구성 계획에 규정 된 동일한 유형의 청구의 상환 조건에 따른 해상 선박승부 식 토토,이 재구성 계획은 상기 언급되지 않은 청구와 예약 된 현금 및 주식이 선언되었지만 아직 검토 및 확인 된 후에 지불해야한다.
"Chongqing Iron and Steel Co., Ltd. 개편 계획"Page 25 "(iii) 예상 승부 식 토토 청구에 대한 지불 계획
1. 이 재구성 계획 제출일 현재 채권자 회의에 의해 선언되었지만 확인되지 않은 청구는 법에 따라 청구가 확인 된 후이 재구성 계획 제출일 시점승부 식 토토 채권자 회의에 의해 확인되지 않았으며, 재사의 계획에 따라 상환 조건에 따라 보상 될 것입니다.
2. 아직 선언되지 않았지만 선언되지 않았지만 파산법의 조항에 따라 책에 대해 선언되지 않았지만 책에 대해 선언되지 않은 주장은이 재승부 식 토토 계획을 이행하는 동안 그들의 권리를 행사하지 않아야한다. 재승부 식 토토 계획이 이행 된 후, 채권자는이 재승부 식 토토 계획에 규정 된 동일한 유형의 청구에 대한 상환 조건에 따라 충칭 스틸의 권리를 청구 할 수 있습니다.
따라서이 재구성 계획은 확인 된 청구에 대한 상환 계획에 따라 위승부 식 토토 언급 한 예상 청구에 대한 현금 및 주식을 보유한 다음 청구가 확인 된 후 법에 따라이를 상환합니다. "
[28] 예를 들어, "Sichuan Lutianhua Co., Ltd. "청구서승부 식 토토 아직 선언되지 않은 권리는이 재구성 계획의 이행 중에 행사되지 않아야한다. 재구성 계획이 완료된 후에, Lutianhua Co., Ltd.는 재건 계획에 규정 된 동일한 유형의 채무 상환 계획에 따라 여전히 상환해야 할 수있다."
Beijing Institute of Technology Zte Technology Co., Ltd. 재구성 계획》 15 페이지 15 "효과적인 사법 문서에 의해 승부 식 토토가 승인되거나 확인 될 것으로 예상됩니다
보고서가 보고서가 확인되면 비슷한 승부 식 토토의 지불 방법은 재구성 계획에 따라 이루어져야합니다. "
[29] XI WEIMING : 파산 재구성, 승부 식 토토 "법률 및 상업 연구"No. 6, 2012 "동안 시간에 승부 식 토토를 선언하지 않기위한 처분. 재구성 계획. 2012 년 St Hongsheng 파산 재구성 사건을 예로 들어 보았을 때, 초안 개편 계획에서, 8 천만 건의 승부 식 토토 상환 기금은 투표 회의에서 청구를 제 시간에 선언하지 못한 것에 대해 예약되었지만, 채무자는이 관행을 설명하지 않았기 때문에 대답을하지 않았기 때문입니다.
[30]이 기사의 첫 번째 초안을 읽은 후, Guangxi 법률 회사의 Li Jie 이사는 실질적인 운영에서 개선 계획을 제안했습니다. 재구성 계획은 여전히 채무의 보충 선언에 대한 승부 식 토토 상환 기금을 보유하고 있습니다. 승부 식 토토 상환 자금은 추가 선포 후에 승부 식 토토를 부여한 후에는 승부 식 토토를 맡고 있습니다. 정부의 재정. 따라서 한편으로는 정부가 이길 수 있으며 다른 한편으로는 선언 된 채권자 간의 분쟁을 줄일 수 있습니다.
[31]이 문제에 대한 또 다른 견해가 있습니다. 구조 조정 투자자들은 선언 된 승부 식 토토 청구에 대한 승부 식 토토 상환 자금과 상환율을 기꺼이 받아 들일 것입니다. 구조 조정 투자자들은 다양한 요인을 종합적으로 고려한 후, 선언 된 승부 식 토토 청구에 대한 승부 식 토토 상환 자금과 관련이없는 추가 선언 된 승부 식 토토 청구에 대한 추가 승부 식 토토 상환 기금을 제공합니다. 따라서이 계약은 선언 된 채권자의 이익을 침해 할뿐만 아니라 재구성 투자자는 실제로 추가 선언 된 승부 식 토토를 상환 할 위험이 있습니다. 저자는이 진술이 재구성 투자자의 관점에서 볼 때, 그는 인상해야 할 총 투자 자금의 총 금액에만 관심이 있고 총 금액 이하의 배포에주의를 기울이지 않기 때문에이 진술은 설득력이 없다고 생각합니다. 선언 된 청구를 상환하는 데 사용되지 않은 모든 자금은 필연적으로 선언 된 채권자의 상환율 감소로 이어질 것입니다. 다른 관점에서 볼 때, 변호사가 법적 수단을 사용하여 재구성 투자자가 예약 해야하는 승부 식 토토 상환 기금 의이 부분을 저장하는 데 도움이되는 경우, 개편 투자자가 기꺼이 볼 수있는 것입니다.
[32] Wang Xinxin : "파산 절차의 청구 선언승부 식 토토", "인민 법원 뉴스"8 월 4 일 7 일에 발표되었습니다. 또한 유사한 견해를 제시합니다. "파산 절차승부 식 토토 청구가 선언되지 않거나 합의 계약 또는 재구성 계획이 이행되는 동안 상환 청구를하지 않은 경우 (합의 계약 및 재구성 계획이 지불되기 전에 완료 될 때까지 기다려야하지만), 합의 계약이 완료된 후에도 합의가 완료된 경우, 합의에 대한 보상이 완료되지 않은 경우, 법령이 완료되지 않은 경우, 법령의 통계가 완료되지 않을 것입니다. 제한 법령을 초과하면 인민 법원은이를지지하지 않습니다. "
[33] 민법의 일반 승부 식 토토 제 184 조.
[34] "민사 사건 재판승부 식 토토 소송 시스템 상태의 적용에 관한 몇 가지 문제에 대한 대법원 법원의 조항"제 13 조.
[35] 최고 인민 법원의 제 2 민사 재판부 : "민사 법령에 대한 사법 해석의 이해와 적용", 인민 법원 언론, 256-257 쪽. "채권자가 채무자의 파산을 위해 법원에 신청하면 파산 절차를 통해 승부 식 토토를 청구하려고합니다. 따라서 신청자에게 파산 신고 자체는 법령을 방해하는 효과가 있습니다."
[36] Wang Xinxin : "기업의 저축 시스템", Wang Xinxin 교수는 2013 년 6 월 8 일 저녁 중국 Renmin University의 기업 파산 및 기업 재구성에 관한 법률 포럼의 첫 번째 호에서 연설 : 링크 : 링크 : http://www.iolaw.org.cn/shownews.aspx?id=35520, 마지막으로 액세스 : 2018 년 12 월 14 일. "판매 기반 재구성은 채무자의"승부 식 토토 승부 식 토토의 후유증을 해결하는 데 도움이됩니다. 채무자가 지불해야합니다. 그러나 채무자는 여전히 존재합니다.
[37] Wang Xinxin : "새로운 재승부 식 토토 시스템 이론 및 실무 이론", "법의 적용"No. 11, 2012.
